2025年12月15日，国元证券发布了一篇人形机器人行业的研究报告，报告指出，智元机器人实现5000台量产规模，众擎机器人完成A1+轮与A2轮融资。
报告具体内容如下：
周度行情回顾 2025年12月7日至12月12日，人形机器人概念指数下跌0.19%，相较沪深300指数跑输0.11pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨67.40%，相较沪深300指数跑赢47.49pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，超捷股份（301005）周涨幅最大（+39.03%），睿能科技（603933）周跌幅最大（-13.78%）。
周度热点回顾
政策端，12月11日，北京人形机器人创新中心发布全国首个全自主无人化人形机器人导览解决方案；湖北推进“51020”先进制造业产业集群高质量发展工作强调大力开拓人形机器人、脑机接口、6G、合成生物等新领域新赛道。
产品技术迭代方面，优必选斩获AI大模型公司超0.5亿人形机器人订单，产品以全球首款自主换电的工业人形机器人WalkerS2为主，将在今年内完成交付；智元机器人实现5000台量产规模，预计明年将至万台；迦智科技与浙江人形机器人创新中心联合发布两款轮臂人形机器人。
投融资方面，12月8日，众擎机器人宣布，继此前完成Pre-A++与A1轮累计10亿元融资后，公司现完成A1+轮与A2轮融资；同日，鹿明机器人完成Pre-A1和Pre-A2两轮融资，金额数亿元。
重点公司方面，飞荣达（300602）可提供灵巧手、关节模组相关产品、风扇、一体化散热模组、轻量化结构件及导热材料等产品部分产品处于小批量供货阶段；隆盛科技（300680）拟3.5亿元投建具身智能机器人创新中心项目；高测股份在互动平台表示，人形机器人减速器配合北美客户研发中；立中集团（300428）与伟景智能签署5000台人形机器人加工件定点采购协议。
周观点
智元联合创始人、总裁兼CTO彭志辉于12月8日在智元（AGIBOT）量产工厂内宣布：第5000台通用具身机器人——灵犀X2正式量产下线，并同步公布了智元三大产品系列累计量产数据：远征A1/A2下线1742台，灵犀X1/X2下线1846台，精灵G1/G2下线1412台。彭志辉强调，这一成果不仅验证了智元自身的规模化交付能力，为后续万台、十万台级产能规划奠定基础，更向全行业证实了通用具身机器人规模化量产的可行性。我们认为2025年是人形机器人批量应用的元年，2026年将逐步扩大应用场景及更加深度参与不同行业任务，保持对供需两端的看好，建议关注核心供应商。
风险提示
人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。
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